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2014年鋼鐵產業鏈將再現季節性行情

福建十一选五技巧 www.rqwzin.com.cn 2014-02-24

  來源:  編輯人:成佳佳

一.螺紋鋼年末走勢成因

2009年螺紋鋼期貨上市以來,螺紋鋼現貨市場便發生了巨大的改變,往年現貨市場的用鋼高峰“金三銀四”,“金九銀十”都被市場提前反應,并且也都反應到現貨市場,讓市場增加了備貨,這也造成了市場上的淡季不淡,旺季不旺的特征。伴隨市場的逐步發展,2014年也將成為關鍵的一年。

縱觀整個2013年,12年末,螺紋鋼期貨在“城鎮化”的影響下開始了上漲,社會庫存也隨之驟增,創下歷史庫存最高值,隨后在220日“國五條”出臺之后,房地產需求預期放緩,之前的高庫存一下成為了市場難以消化的重擔,加上鋼廠繼續盲目的加大生產,螺紋鋼價格一直下跌,直至六月,在鋼廠原料庫存和鋼材社會庫存等持續走低的影響下,社會上較好的需求產生補庫存的需要,隨后價格受此支撐上漲,8月末在需求放緩的情況下,價格再次陷入下跌。直至11月中旬,價格才開始止跌回升,但是經歷近1個月的上漲,價格再次大幅回落,冬季淡季的季節性開始恢復。而此次季節性的恢復從一定程度上來看,將預示著2014年,整個鋼材市場的季節性恢復的序幕。

縱觀整個螺紋鋼價格走勢的歷史來看,在臨近農歷新年前兩個月下跌的,只有2010年的1月是呈現的整體下跌趨勢,今年12月以來的下跌情況,是螺紋鋼期貨上市以來的第二年,下面,先從分析這兩年不同的情況,并依次結合目前的具體情況作出對2014年的黑色產業鏈的價格走勢的做出判斷。

我們先回顧20101月時的基本面情況,20091214日時出臺國四條,引發市場對于2010年建房情況的擔憂,同時2009年末至2010年初,鐵礦價格因為中國需求的帶動與鐵礦長協價談判的破裂開始上漲,鋼廠當時迫于成本壓力,在12月的時候不斷上調各類鋼材的出廠價格,而當時貿易商在價格的暴漲與對后期的需求擔憂下偏向保守,大部分推遲開展冬儲。現貨的需求下跌導致期價下行。而今年的情況相對20101月又有所不同。20101月下跌的原因主要是鋼廠提價導致的冬儲不力和對需求放緩預期,而今年則更多是因為資金問題和現貨下跌。

首先,對期價影響最大的是鋼廠下調出廠價。在11月中旬開始的因環保和減少產能政策所導致的鋼材產量的下降,南方和華東地區出貨較好引發“北材南運”,并直接導致12月中旬后的現貨補跌。從201312月中旬開始,在螺紋期貨和現貨的下跌壓制下,華東各地鋼廠就開始下調鋼材出廠價格,1221日沙鋼下調12月下旬螺紋鋼價格50/噸,隨后引發地區小范圍大幅下調價格,至12月末,全國多地鋼廠都開始下調1月的鋼材價格,并且下調風波一直持續至1月初。此次鋼廠的行動主要是由年末信貸資金緊張、鋼廠本身鋼材的高庫存以及淡季訂單的減少三個主要因素決定,同時,鐵礦和焦炭、焦煤的價格成本下降也為鋼廠提供了降價的可能性。現貨市場上,因為近年鋼價的陰跌不止,小型鋼貿商紛紛轉向離開鋼材市場,大型鋼貿商則普遍采取了低價清庫的策略,大部分庫存轉向鋼廠。縱使因環保等因素導致的連續兩個月的減產,鋼廠的庫存仍然繼續增長。銀行年末資金的緊張以及鋼貿及鋼廠的不良信貸記錄,鋼鐵行業資金面非常緊張,伴隨高庫存,降價出貨成了鋼廠唯一的選擇。

其次,今年的冬儲時間較往年有所放緩。截至201413日,全國螺紋庫存537.73萬噸,同比去年下降7.52%。今年的冬儲熱情有所下降。究其原因,并非是對明年的用鋼季度悲觀,這需要從往年的冬儲來說。從2006年至2008年,因為當時鋼鐵產能的相對有限,加之房地產市場的快速發展,每年都會呈現春節前淡季的鋼材價格相對較低,而每年三四月因為需求啟動帶來的價格快速上漲,鋼貿商憑借冬儲,可以獲得很高的利潤。2009年螺紋鋼期貨上市,因為期貨價格的預期性,往往將金三銀四的預期提前反應在期貨市場,這也在一定程度上影響到鋼貿商的冬儲行為,冬儲的量逐年抬升,而與之同時的也是全國性鋼鐵產能的暴增與房地產市場的多次調控。特別是在2012年全國鋼鐵產能暴增1.3億噸,2013暴增0.8億噸以后,13年三月四月的用鋼旺季,因為鋼材冬儲導致的供給過剩,鋼價一路下跌,鋼材冬儲利潤越來越小。今年,從之前我司實地調研的情況來看,鋼貿商普遍反應,冬儲仍然會繼續,但是量肯定不會大。

以上是今年螺紋鋼冬季季節性開始恢復的主要原因。同時,也在一定程度上揭開螺紋鋼及黑色金屬產業鏈季節性的恢復的序幕。2014年,主宰鋼材市場的將主要是鋼材使用的季節性規律。

而季節性規律的恢復之后,鋼材的供需關系將決定其一年走勢中的價格的高點,而成本將決定價格走勢的低點。