東航金融

贵州十一选五苹果下载: 研究報告|投資策略

關注纖維板期貨買入機會

福建十一选五技巧 www.rqwzin.com.cn 2014-02-24

  來源:東航期貨  編輯人:成佳佳

關注纖維板期貨買入機會

東航金融研究院

   纖維板期貨從上市至今一直處于一個下跌趨勢中,春節后開始在低位震蕩,211日,纖板期貨大幅增倉,上午一路突破上行,隨后被多路空單打壓跌至開盤價以下收盤,隨后價格一直在65.40附近波動,不過11日的增倉一直維持至周五。從盤面看,價格有企穩的跡象。

期限結構、價差等呈現多頭格局

2014124日開始,纖維板期貨的期限結構呈現為多頭排列131日,多頭趨勢開始增強,至214日收盤,整體較131日多頭趨勢進一步增強。從期限結構來看,目前,纖維板已經開始呈現多頭格局了。而目前的期貨盤面價格較交割基準庫廣州地區的價格的貼水維持在18/張附近,已經處于最大價差范圍,貼水幅度較大,但是目前已經有逐漸縮小的趨勢。同時與纖維板有強關聯性的膠板與纖維板之間的價差也剛在年后最高點處開始下降,從兩板之間的價差關系來看,有繼續縮小的需求,目前膠板剛剛結束一輪上升趨勢,有回調風險,但隨著消費旺季的到來,膠板價格有繼續上揚的動力,從而或將帶動纖維板上揚。

下游需求逐漸放開

217日開始,是元宵節后工人返城上班的第一天,各主要木材市場地區天氣溫度也開始逐步上升,伴隨著時間的推進,建材、家具、房地產市場將逐漸走入旺季。2013年我國房地產投資累計值為8.6萬億元,累計同比增長19.8%,較2012年的16.2%的同比增速繼續上漲,增速增加。同時,201312月的新開工面積累計同比增加13.5%,去年同期增速為-7.3%。竣工面積累計同比增加2%。房地產銷售面積累計同比增加17.3%,而去年同期增速為1.8%??杉ツ甑姆康夭諧〉南鄞蟠蠛糜誶澳?。今年的裝修市場將迎來較好的機遇。而作為主要出口市場的美國,新屋銷售與成屋銷售皆維持平穩。家具出口市場將有較大幾率維持平穩。

木材供給端趨緊

從魚珠總指數可以看到,從136月開始,魚珠價格指數價格一改之前的下跌逆轉而上,原因是越南等多個原木原產國嚴禁亂砍亂伐,控制出口貿易,從而引起上游的原料緊張。今年開始緬甸也計劃從41日開始停止相關木材出口。而國內原木資源也日趨稀少,也是從41日起,黑龍江省森工林區將全面停止木材的商業性采伐。據悉,吉林也開始實施東部長白山林區生態系統修復工程,逐步對國有林區實行全面停止森林采伐。其他多地因環保生態各方面,都逐步開始對木材資源的進行?;?。雖然俄羅斯政府已經徹底修改了出口到非關稅同盟國的未加工云杉、冷杉和松樹木材的關稅配額的分配規定,意在擴大木材出口,但是從俄羅斯至中國主要木材加工地運費及時間仍然存在不確定性,整體來看,木材的供應偏緊局勢將逐步形成。而纖維板產量2013年已近6千萬立方米,較093千萬立方米的產量已經翻番,雖然增速下降,但是仍處于上漲軌道中。木材將愈發緊張,價格將繼續看漲。而纖維板也將受此影響提振價格。

綜上所述,近期可選擇逢低單邊做多纖維板期貨,將有較大獲利潛力。

(作者單位:東航期貨)